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现金流量分析         ★★★
现金流量分析
股票简称:香梨股份 股票代码:600506

    2005年现金流入为14,517.62万元,与2004年的27,017.85万元相比有较大幅度下降,下降46.27%。
    2005年现金流出为21,913.53万元,与2004年的24,977.79万元相比有较大幅度下降,下降12.27%。最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金,占现金流出总额的34.53%。
    2005年,最大的现金流入项目依次是:销售商品提供劳务收到的现金;收到的其它与经营活动有关的现金;收回投资所收到的现金;收到的其它与筹资活动有关的现金。 
    最大的现金流出项目依次是:偿还债务所支付的现金;购买商品接受劳务支付的现金;支付的其它与投资活动有关的现金;支付的其它与经营活动有关的现金。 
    2005年,营业收到的现金有所减少,经营活动现金流入的稳定性下降。2005年,工资性支出有较大幅度增加,现金流出的刚性明显增强。 
    2004年现金及现金等价物净额为2,040.06万元,2005年现金及现金等价物净额为零。
    2005年经营活动产生的现金流量净额为1,789.26万元,与2004年的3,566.80万元相比有较大幅度下降,下降49.84%。 
    2005年经营活动现金净流量的变化与营业利润的变化不同步,经营活动现金净流量为1,789.26万元,营业利润为-2,981.49万元。主要是因为应收项目减少3,969.63万元,给经营活动现金流量的变化产生积极影响,但存货增加403.37万元、应付项目减少1,150.72万元,这在一定程度上减少了经营活动现金净流量。 
    2004年投资活动产生的现金流量净额为负8,123.60万元,2004年投资活动产生的现金流量净额为零。  
    2005年筹资活动产生的现金流量净额为负8,163.05万元,与2004年的6,596.86万元相比,2005年筹资活动减少现金14,759.91万元。  
    从当期经营活动创造的现金流量来看,公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要4.52年,而公司债务偿还率为98.82%,按照本期债务偿还速度,还债期为1.01年。
    从经营活动现金净流量来看,在销售收入中,现金利润占销售收入的31.22%。表明公司经营活动创造现金的能力很强,"造血"功能很强。2005年销售现金收益率为31.22%,与2004年的86.32%相比有较大幅度的降低,降低55.10个百分点。经营活动的"造血"功能趋于降低。2005年资产现金报酬率为0.00%,2004年为3.05%。从变化情况来看,公司2005年总资产净现率有所下降。
    从经营活动现金流入情况来看,香梨股份2005年销售活动回收现金的能力很强,销售含金量很高。 
    2005年销售收现率为114.32%,与2004年的158.00%相比有较大幅度的降低,降低43.68个百分点。从变化情况来看,公司2005年的销售收现能力有较大幅度的下降。
    2005年香梨股份经营活动应当得到的现金为-626.28万元,而实际得到的现金为1,789.26万元,表明本期经营活动创造的收益有相当大部分被经营环节所占用,经营环节的管理效率急待提高。
    2005年企业经营活动,不但没有给企业带来自由现金流量,而且使企业现金净流失5,916.82万元。 
    2005年经营活动现金净流量的变化与营业利润的变化不同步,经营活动现金净流量为1,789.26万元,营业利润为-2,981.49万元。主要是因为应收项目减少3,969.63万元,给经营活动现金流量的变化产生积极影响,但存货增加403.37万元、应付项目减少1,150.72万元,这在一定程度上减少了经营活动现金净流量。 
    当期经营活动的扩大带来现金流量的增加,表明现金管理效率提高。 

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