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财务报表分析 —— 云南白药2019年财务分析综合报告

浏览: 作者:fasoft 时间:2020-12-14 分类:分析案例

一、实现利润分析

2019年利润总额为47.26亿元,与2018年的38.26亿元相比有较大增长,增长23.52%。利润总额主要来自于内部经营业务,企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时,营业利润也迅猛增加,经营业务开展得很好。

二、成本费用分析

2019年营业成本为211.91亿元,与2018年的185.49亿元相比有较大增长,增长14.24%2019年销售费用为41.56亿元,与2018年的39.22亿元相比有较大增长,增长5.99%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看,2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长,并且收入增长快于销售费用增长,企业销售费用投入效果理想,销售费用支出合理。2019年管理费用为9.57亿元,与2018年的3.12亿元相比成倍增长,增长2.07倍。2019年管理费用占营业收入的比例为3.23%,与2018年的1.17%相比有所提高,提高2.06个百分点。管理费用占营业收入的比例有所上升,与之同时,营业利润明显上升。管理费用增长伴随着经济效益的大幅度提升,增长合理。本期财务费用为-0.63亿元。

三、资产结构分析

2019年企业不合理资金占用项目较少,资产的盈力能力较强,资产结构合理。从流动资产与收入变化情况来看,流动资产增长快于营业收入增长,资产的盈利能力并没有提高。与2018年相比,资产结构偏差。

四、偿债能力分析

从支付能力来看,云南白药2019年是有现金支付能力的,其现金支付能力为219.7亿元。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据,无法进行负债经营风险判断。

五、盈利能力分析

云南白药2019年的营业利润率为15.99%,总资产报酬率为11.65%,净资产收益率为14.38%,成本费用利润率为17.91%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为395.03亿元,经营资产的收益率为12.01%,而对外投资的收益率为462.23%。从企业内外部资产的盈利情况来看,对外投资的收益率大于内部资产收益率,内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率,说明对外投资的盈利能力是令人满意的。对外投资业务的盈利能力明显提高。

六、营运能力分析

云南白药2019年总资产周转次数为0.74次,比2018年周转速度放慢,周转天数从391.43天延长到485.64天。企业资产规模有较大幅度的扩大,但营业收入没有相应的增长,致使企业总资产的周转速度下降。云南白药2019年固定资产周转天数为22.60天,2018年为23.32天,2019年比2018年缩短0.73天。云南白药2019年存货周转天数为184.67天,2018年为181.05天,2019年比2018年延长3.62天。云南白药2019年应收账款周转天数为23.61天,2018年为20.81天,2019年比2018年延长2.81天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看,企业经营活动的资金占用增加,营运能力下降。

七、经营协调分析

从长期投资和融资情况来看,企业长期投融资活动能为企业提供350.87亿元的营运资本,投融资活动是协调的。从企业经营业务的资金协调情况来看,企业经营业务正常开展,需要企业提供131.17亿元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求,经营业务是协调的。从两期数据来看,企业的资金状况是协调的,各项活动是有资金保证的。

八、发展能力分析

2019年企业新创造的可动用资金总额为41.73亿元。说明在没有外部资金来源的情况下,企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额,则不会给企业经营业务活动带来不利影响,反之,如果企业的新增投资规模超过这一数额,则在没有其他外部资金来源的情况下,必然占用经营业务活动资金,引起营运资本的减少,将会引起经营活动的资金紧张。在加速企业流动资产周转速度方面,如果使企业流动资产周转速度提高0.05次,则流动资产周转天数由436.79天缩短为411.81天,由此而节约资金20.59亿元,可用于企业今后发展。

九、经营风险分析

云南白药2019年盈亏平衡点为179.88亿元。从营业安全水平来看,企业承受销售下降打击的能力较强,经营业务的安全水平较高。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据,无法进行负债经营风险判断。

十、现金流量分析

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为333.40亿元,它是企业当期现金流入的最主要来源,约占企业当期现金流入总额的51.91%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求,销售商品、提供劳务使企业的现金净增加21.05亿元。在当期的现金流入中,企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重,占企业当期现金流入总额的42.45%。但企业收回投资和变卖资产的目的主要是为了偿还到期债务。2019年云南白药投资活动收回资金139.66亿元;经营活动创造资金21.05亿元。2019年云南白药筹资活动需要净支付资金93.41亿元,经营活动和投资活动所提供的资金满足了投融资活动对资金的需要。总体来看,当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。