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财务报表分析 —— 泸州老窖2019年财务分析综合报告

浏览: 作者:fasoft 时间:2020-12-22 分类:分析案例

一、实现利润分析

2019年利润总额为61.04亿元,与2018年的46.59亿元相比有较大增长,增长31.02%。利润总额主要来自于内部经营业务,企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时,营业利润也迅猛增加,经营业务开展得很好。

二、成本费用分析

2019年营业成本为30.65亿元,与2018年的29.34亿元相比有所增长,增长4.48%2019年销售费用为41.86亿元,与2018年的33.93亿元相比有较大增长,增长23.38%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看,2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长,企业销售活动取得了明显市场效果,销售费用支出合理。2019年管理费用为8.29亿元,与2018年的7.22亿元相比有较大增长,增长14.74%2019年管理费用占营业收入的比例为5.24%,与2018年的5.53%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长,销售利润有较大幅度上升,管理费用支出合理。本期财务费用为-2.05亿元。

三、资产结构分析

2019年企业不合理资金占用项目较少,资产的盈力能力较强,资产结构合理。从流动资产与收入变化情况来看,流动资产增长慢于营业收入增长,并且资产的盈利能力有所提高。与2018年相比,资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析

从支付能力来看,泸州老窖2019年是有现金支付能力的,其现金支付能力为97.54亿元。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据,无法进行负债经营风险判断。

五、盈利能力分析

泸州老窖2019年的营业利润率为38.69%,总资产报酬率为22.90%,净资产收益率为25.31%,成本费用利润率为61.96%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为194.31亿元,经营资产的收益率为31.49%,而对外投资的收益率为6.94%。从企业内外部资产的盈利情况来看,外部投资的收益率小于内部资产收益率,但二者的收益水平均大于企业负债资金成本,表明企业的盈利能力是可以接受的。但相对来看,对外投资的盈利水平偏低。对外投资业务的盈利能力提高。

六、营运能力分析

泸州老窖2019年总资产周转次数为0.61次,比2018年周转速度放慢,周转天数从584.04天延长到586.36天。企业资产规模有较大幅度的扩大,但营业收入没有相应的增长,致使企业总资产的周转速度下降。泸州老窖2019年固定资产周转天数为28.97天,2018年为29.77天,2019年比2018年缩短0.79天。泸州老窖2019年存货周转天数为403.50天,2018年为370.69天,2019年比2018年延长32.81天。泸州老窖2019年应收账款周转天数为0.33天,2018年为0.25天,2019年比2018年延长0.07天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看,企业经营活动的资金占用增加,营运能力下降。

七、经营协调分析

从长期投资和融资情况来看,企业长期投融资活动能为企业提供95.27亿元的营运资本,投融资活动是协调的。从企业经营业务的资金协调情况来看,企业经营业务正常开展,能够为企业带来2.27亿元的流动资金,经营业务是协调的。从两期数据来看,企业的资金状况是协调的,各项活动是有资金保证的。但要注意防止出现资金闲置。

八、发展能力分析

2019年企业新创造的可动用资金总额为46.42亿元。说明在没有外部资金来源的情况下,企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额,则不会给企业经营业务活动带来不利影响,反之,如果企业的新增投资规模超过这一数额,则在没有其他外部资金来源的情况下,必然占用经营业务活动资金,引起营运资本的减少,将会引起经营活动的资金紧张。在加速企业流动资产周转速度方面,如果使企业流动资产周转速度提高0.05次,则流动资产周转天数由361.98天缩短为344.66天,由此而节约资金7.61亿元,可用于企业今后发展。

九、经营风险分析

泸州老窖2019年盈亏平衡点为70.6亿元。从营业安全水平来看,企业承受销售下降打击的能力较强,经营业务的安全水平较高。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据,无法进行负债经营风险判断。

十、现金流量分析

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为184.83亿元,它是企业当期现金流入的最主要来源,约占企业当期现金流入总额的85.28%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求,销售商品、提供劳务使企业的现金净增加48.42亿元。2019年泸州老窖投资活动需要资金45.51亿元;经营活动创造资金48.42亿元。投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。2019年泸州老窖筹资活动产生的现金流量净额为0.93亿元。投资活动的资金缺口是由经营活动和筹资活动共同满足的。