2026全国有色金属产业研究报告

摘要

2025年是"十四五"规划收官与"十五五"规划谋篇的关键节点，全国有色金属产业在能源转型、技术迭代与全球供应链重构的多重作用下，运行格局发生深刻调整。本报告以国家统计局、中国有色金属工业协会、海关总署及上海期货交易所等权威公开数据为锚点，对2025年全国有色金属产业的边界、产业链、政策、市场、供给、盈利、格局、风险、龙头与展望进行系统梳理，力求全景呈现产业当下的运行逻辑与未来走向，为政府部门、行业组织、投资机构及产业链上下游企业的决策提供可追溯、可对照的研究底座[1]。

从产业规模看，2025年全国十种有色金属产量预计达到7,500万吨[415]左右，同比增长约5.8%[416]；行业营业收入规模预计超过10万亿元，利润总额约3,800亿元[417]，规模以上企业超过3万家，从业人员约350万人，产业总量继续稳居全球第一[2]。从结构看，铜、铝、铅、锌四大基本金属合计产量占全国十种有色金属的80%[418]以上，新能源金属（锂、钴、镍）及其下游材料（正极材料、电池级硫酸镍、电池级碳酸锂）合计增速显著高于基本金属；从区域看，新疆、云南、甘肃、江西、福建、广西等省份依托资源禀赋与电力优势形成各具特色的产业集群，西部能源富集区与东部沿海加工区形成"西电东铝、西矿东炼"的空间分工格局[3]。

从政策环境看，《有色金属行业碳达峰实施方案》《"十四五"原材料工业发展规划》《有色金属行业节能降碳专项行动计划》等顶层文件持续落地，国家发改委、工业和信息化部、生态环境部三部门联合推动电解铝产能向西部转移、风电光伏消纳与绿色铝一体化，2025年国家进一步将再生金属、新能源金属关键原料纳入战略储备清单，并启动新一轮战略性矿产资源国内勘探开发与海外权益矿合作[4]。从需求侧看，新能源汽车、储能、光伏、风电、电网投资、5G通信以及航空航天高端材料构成有色金属需求增长的主引擎，其中新能源汽车单车铜用量较燃油车提升约3-4倍，动力电池正极材料及上游锂、镍、钴需求保持两位数增长，传统建筑领域用铝虽呈现弱周期，但新能源汽车铝板、电池铝箔、光伏支架用铝成为新的增长极[5]。

核心发现可归纳为六条：其一，2025年有色金属产量增速保持中低速，但单位增加值持续提升，反映产业由规模扩张向质量提升切换；其二，电解铝产能天花板约4,500万吨[419]已基本锁死，"绿色铝"成为行业差异化竞争的核心抓手；其三，铜精矿对外依存度持续位于75%[420]以上高位，海外资源开发与废铜回收双轮驱动成为缓解资源约束的关键路径；其四，新能源金属价格2025年低位企稳，碳酸锂价格从年初的约9万元[421]/吨逐步回升至年底12万元[422]/吨左右，行业出清接近尾声；其五，行业集中度CR10约58%[423]，较2024年提升约2个[424]百分点，跨省兼并重组持续推进；其六，盈利能力分化显著，铜、铝、锂、钴板块ROE分别为11.5%[425]、9.8%[426]、5.2%[427]、3.6%[428]，盈利结构持续向"资源—冶炼—深加工"一体化龙头集中[6]。

风险层面，2026年全国有色金属产业需要重点关注五项不确定性：全球宏观经济与利率走向对工业金属价格的传导风险、地缘政治对铜镍钴等关键矿产供应链的扰动风险、新能源金属价格反弹节奏与下游需求的错配风险、环保排放标准趋严带来的边际成本上升风险，以及汇率波动对进出口企业的财务影响风险。本报告认为，2026年全国有色金属产业整体将继续保持稳健运行，规模与利润温和扩张，绿色化、高端化、国际化将成为下一阶段产业升级的核心方向，铜、铝、锂三大金属有望成为最具战略价值的资源品类[7]。建议产业政策端继续强化战略矿产保障、推动再生金属循环利用、引导产能绿色低碳转移；企业经营端应重点关注资源端布局、海外资产配置与高附加值深加工产品研发；投资端则需关注行业整合加速带来的并购机会、新能源金属价格触底反弹带来的盈利修复以及"一带一路"沿线国家资源合作带来的成长空间。

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