2026年山西省煤炭行业研究分析报告

执行摘要

2025年，山西省煤炭产业在总量上继续稳居全国首位。全省规模以上工业原煤产量达到13.05亿吨[1]，同比增长2.1%[1]，约占全国总产量的27%[1]，日均产量稳定在350万吨以上[1]，再次成为全国最大的煤炭生产基地。从全国看，2025年规模以上工业原煤产量48.3亿吨[1]，同比增长1.2%[1]，创历史新高；煤炭消费量占能源消费总量的比重降至51.4%[1]，比上年下降1.8个百分点[1]。山西以占全国约四分之一的煤炭产量，支撑了全国能源保供的全局，也承受着能源结构转型背景下需求增长放缓的直接压力。

从产业链与区域布局看，山西已形成煤炭资源勘探、采选、洗选加工到下游转化（火电、焦化、冶金、化工、建材）的完整链条，以晋北动力煤基地、晋中炼焦煤基地、晋东无烟煤基地为区域骨架，大同、朔州、忻州、吕梁、临汾等市构成煤炭生产的主要区域。2025年山西焦炭产量10197.4万吨[1]，同比增长10.4%[1]，焦化与煤化工链条保持扩张。外运方面，大秦铁路煤炭发送量54884万吨[1]，同比下降6.8%[1]，占全国铁路煤炭发送量的19.9%[1]，仍是晋煤外运与连接环渤海港口的核心通道。煤炭保供体系持续完善，「十四五」期间山西累计生产原煤约65亿吨[1]，占全国近三成[1]，为全国能源安全作出了重要贡献。

2025年煤炭行业最突出的特征，是价格中枢下移带来的盈利收缩。全国煤炭开采和洗选业实现利润总额3520.0亿元[1]，同比下降41.8%[1]；营业收入26088.6亿元[1]，同比下降17.8%[1]；营业成本18734.0亿元[1]，同比下降11.9%[1]。煤价方面，截至2025年12月12日，秦皇岛港5500大卡动力煤年内均价697.03元/吨[1]，较2024年全年均价下跌超150元/吨[1]；山西煤炭整体均价报939元/吨[1]。量增价跌、以量补价的运行格局，使煤炭行业利润总额大幅回落，山西龙头煤企盈利亦普遍承压，但凭借低成本与资源禀赋优势，省内主要上市煤企仍保持盈利，经营现金流与分红能力总体稳健。

需求侧看，2025年全社会用电量103682亿千瓦时[1]，同比增长5.0%[1]，首次突破10万亿千瓦时[1]，电力需求仍是煤炭消费的压舱石；但火电发电量62945亿千瓦时[1]，同比下降1.0%[1]，为十年来首次下降[1]。钢铁、建材等耗煤大户继续走弱，2025年全国粗钢产量约9.61亿吨[1]，同比下降4.4%[1]，为2020年以来首次跌破10亿吨[1]。进口方面，2025年煤炭进口4.9亿吨[1]，同比下降9.6%[1]。煤炭市场总体呈现供大于求、库存高位、价格承压的特征，截至2025年12月下旬，北方九港库存约2900万吨[1]，较11月初增加近600万吨[1]。

政策环境方面，国家与山西形成了保供稳价、安全生产、绿色转型与智能化升级并行的政策框架。全国层面，煤炭产能储备制度提出2030年力争形成3亿吨/年左右可调度产能储备[1]，电煤中长期合同按各省签约需求80%建立监管台账[1]；《煤矿安全生产条例》自2024年5月1日起施行[1]，强化了煤矿安全主体责任。山西省以能源革命综合改革试点为抓手，2025年政府工作报告提出新建智能化煤矿130座[1]；在能耗双控向碳排放双控转变的政策导向下，煤炭占能源消费总量的比重持续回落，倒逼产业加快清洁高效利用与绿色转型。

供给端的结构性升级是山西煤炭产业的确定性主线。截至2025年11月底，山西累计建成智能化煤矿369座[1]，占全国三分之一以上[1]；全省先进产能占比提升至83%以上[1]，大型煤矿产量占比达80.76%[1]。安全生产形势明显好转，2025年山西煤矿事故起数较2021年下降72.4%[1]，遇难人数下降71.4%[1]，百万吨死亡率下降73.7%[1]。绿色低碳转型同步推进，2025年山西新能源和清洁能源装机占电力总装机的比重达到55.1%[1]，首次超过煤电[1]；新能源和清洁能源发电量1557.5亿千瓦时[1]，同比增长24.2%[1]，煤层气产量占全国八成以上[1]。

产业竞争格局呈现龙头主导、加速整合的特征。2025年晋能控股原煤产量4.08亿吨[1]，山西焦煤集团1.85亿吨[1]，与潞安化工、华阳新材共同构成山西煤炭四大省属集团；2025年1至8月，晋能控股、山西焦煤集团、潞安化工三家山西煤企合计原煤产量4.62亿吨[1]，约占全国前十大企业合计产量的30%[1]。2025年12月，山西省对19家省属企业实施股权划转重组，涉及资产总额3.63万亿元[1]，晋能控股、山西焦煤集团等核心煤炭资产进一步集中，为煤电一体化与转型整合打开空间。

风险方面，山西煤炭产业面临多重复合压力。一是价格风险，2025年煤炭市场总体供大于求，秦皇岛港5500大卡动力煤年内均价较2024年下跌超150元/吨[1]，港口库存高位运行；二是转型风险，截至2025年底全国风电、光伏累计并网装机18.4亿千瓦[1]，历史性超过火电约3亿千瓦[1]，火电发电量出现十年来首次下降[1]；三是需求风险，钢铁行业耗煤走弱，粗钢产量跌破10亿吨[1]，建筑钢材成交量明显下滑[1]；四是安全与环保约束，虽煤矿百万吨死亡率持续下降[1]，但资源接续、绿色开采与碳排放双控的要求不断加码，中长期转型成本上升。

展望2026年，中国煤炭工业协会预计煤炭消费小幅增长、全年供需总体平衡[1]，中电联预计2026年全社会用电量同比增长5%至6%[1]，电力行业耗煤略有增长[1]；钢铁行业耗煤基本持平或略有下降、建材耗煤小幅下降、煤化工耗煤稳定增长[1]。总体判断，2026年山西煤炭产业将在供需宽松、价格承压中延续「总量稳、结构优、安全固、绿色进」的发展主线，智能化改造、煤电一体化与高端煤化工是产业升级的确定性方向。报告围绕产业界定、产业链、政策、需求、供给、盈利、格局、风险、企业与展望十个维度，对山西省煤炭行业进行了系统分析，并提出保供稳价长效机制、安全生产治本攻坚、绿色智能升级与转型发展等方面的政策建议。

查看完整版 / 在线阅读本报告 →