四川省绵阳市军工行业深度研究 | 数据期：2025 | 约45000字
绵阳是我国唯一由党中央、国务院批准建设的中国科技城，自三线建设时期以来，先后布局了中国工程物理研究院、中国空气动力研究与发展中心、中国电子科技集团第九研究所等为代表的一批国家级科研机构，形成了以核技术应用、空气动力与试验、军工电子信息、激光及太赫兹、航空航天配套、特种材料与磁性材料等为代表的军工产业体系。2026年，在国防和军队现代化建设与高水平科技自立自强的战略背景下，军工行业进入新一轮创新周期与景气回升的起点，作为全国军工重镇的绵阳，其产业演进方向对区域经济与国防科技工业均具有重要参照意义。本报告以2025年为数据期，从产业范围界定、产业链、产业政策、产业情况、发展现状、盈利分析、竞争格局、风险约束、主要企业、总结展望等十个维度，对四川省绵阳市军工行业进行全景式研究，旨在为产业主体、投资者与公共决策者把握趋势、识别机遇、防范风险提供系统参考。
2025年绵阳市地区生产总值达到4,600.66亿元[30]，同比增长+6.5%[30]；其中科技城GDP达到3,296.17亿元[30]，同比增长+6.7%[30]，占全市比重约72%[30]，军工及相关产业构成全市经济的重要支撑。从产业结构看，电子信息产业作为第一大支柱产业，2025年产值突破1,500亿元[33]，1-10月产值增速+14%、占规模以上工业比重约36.1%[32]。从全国行业看，2025年军工板块营业收入8,314.93亿元、同比+8.44%，归母净利润318.90亿元、同比+18.50%[56]，行业整体呈现量利齐升态势。
绵阳头部军工企业体量可观：长虹控股集团2025年营业收入1,194.71亿元[38]，上市公司四川长虹营业收入1,088.16亿元、归母净利润9.89亿元、同比+40.56%[52]；四川九洲营业收入41.12亿元、其中空管产品收入11.56亿元、同比+10.21%[50]；九洲集团（集团口径）营业收入突破450亿元[62]。龙头企业与科研院所共同构成绵阳军工产业的"院所+企业"双轮驱动格局。
从创新投入看，绵阳"十四五"期间研发投入强度年均达6.3%[40]，持续居全省前列、全国地级市前列[7]，创新驱动特征突出。从产业承接看，绵阳已形成"5条主要承载地产业链、8条协同发展地产业链、7个特色新赛道"的"587+"产业布局[79]，为军工及关联产业发展提供了清晰的承接框架与增长载体。
绵阳军工产业呈现"院所驱动+民参军"的独特结构。上游以特种工程塑料、磁性材料、电连接器与核心元器件为主，中游以整机与系统集成为主，下游面向国防装备、航空航天与商业市场。细分领域方面，中电九所系西磁科技钐钴磁材居全球前三、市占率超20%（2022年口径）[42]；华丰科技作为电连接器链主，其航天服与对接连接器已护航载人航天工程逾25年[36]。
系统级产品方面，四川九洲空管装备的ADS-B数据链设备国内市占率约40%[54]，是国内首家、全球第四家掌握机载防撞系统（TCAS）核心技术的企业，并为C919提供一级配套[54]；四川长虹特种业务2025年收入约30.3亿元、同比+53.96%[52]。新兴领域方面，绵阳围绕激光及太赫兹、核医疗、商业航天等重点项目投资分别达40亿元、45亿元、24亿元[34]；国产医用回旋加速器系列产品通过欧盟CE认证（系国产唯一）、国内首台电子闪光放疗设备落地绵阳[79]；西南首个液体火箭发动机试车台成功点火试车[79]。
航空电子是绵阳新兴的潜力赛道，2025年上半年航空电子产业实现产值25.6亿元、全年预计突破60亿元[61]；磁性材料产业依托中电九所等院所技术积淀，2022年规模约28.92亿元[42]；电子信息产业中，新型显示产业2025年产值约390亿元、同比+27.5%[32]，成为拉动产业增长的重要引擎。整体看，绵阳军工产品体系正从"单一军工装备配套"向"军品+民品、装备+服务"的立体结构演进。
国家层面，2025年全国一般公共预算安排国防支出1.81万亿元、同比+7.2%[1]；2026年国防支出预算安排19,095.61亿元、同比+7%[76]，国防投入保持扩张，为军工行业构筑长期而稳定的需求基本盘。区域层面，四川省以川办发〔2018〕80号文件部署军民融合深度发展[5]；绵阳市依托科技城新区"七条措施"等专项政策，支持院所招引、高企培育与成果转化[12]。政策组合推动绵阳军工从"院所科研驱动"向"院所+企业双轮驱动"加速转型。
发展阶段上，绵阳军工正处于从"要素集聚"向"创新策源"跨越的关键时期。"十五五"时期，绵阳目标GDP再上两个千亿台阶、冲刺6,000亿元，研发投入强度达5.85%，建设70个中试平台[80]；实施"587+"产业布局，2025年承载地产业链规模增长+9%、特色新赛道增长+21%[79]，产业进入政策红利与创新红利叠加释放阶段。
在行业准入与合规层面，新的《武器装备科研生产单位保密资质管理办法》实施后，民口单位进入军品科研生产领域须满足更严格的保密与资质要求[14]，这既是行业的准入门槛，也是产业规范化、体系化发展的制度利好。2026年国防科技工业工作会议进一步部署了装备建设与高水平自主创新等重点任务[3]，为绵阳科研院所在核技术应用、空气动力、激光与电子等领域的能力释放提供了政策接口。
一是产业底色雄厚。绵阳拥有国家级科研院所20家、全国重点实验室9家、国省级创新平台超320个、国家高新技术企业超930家、科技型中小企业超3,300家[7][80][40]，创新资源密度在全国地级市中位居前列。二是盈利质量分化。全国军工板块2025年毛利率17.91%、净利率3.84%[56]；绵阳企业中四川长虹归母净利润同比+40.56%[52]，但扣非净利润仅约0.91亿元、同比-78.35%，账面利润主要依靠公允价值变动与政府补助支撑[53]；四川九洲归母净利润1.79亿元、同比-7.86%[50]，头部企业利润质量仍需持续观察。
三是市场空间可期。国内空管装备市场2023年规模约55亿元、预计2030年突破122亿元[54]；第十三届科博会签约总额310亿元[11]，产业对接与项目落地活跃。2026年一季度军工板块归母净利润同比+48.97%[57]，行业景气回升迹象明显，绵阳军工有望在板块上行周期中获得更大份额。四是新兴赛道先发优势明显。绵阳在低空经济领域上线全国首款低空混合物流运营系统[79]，在核技术应用领域实现医用回旋加速器国产唯一CE认证[79]，在商业航天领域建成西南首个液体火箭发动机试车台[79]，新赛道培育与产业化走在全国地级市前列。
风险方面，外部出口管制与制裁持续升级：2025年1月美国商务部将11家中国实体列入实体清单，其中7家涉高超音速技术[72]；中方同步将28家美国实体列入出口管制管控名单[71]，并首次对境外稀土相关物项落实"域外管辖"出口管制[70]。内部方面，军品"暂定价—审定价"机制下审价核减持续压制盈利[74]；2026年国防预算增速+7%、较上年小幅下调[76]，短期需求增速边际放缓，需关注订单节奏与毛利率波动。
综合风险研判上，当前风险主要集中于外部制裁升级与内部订单、审价机制波动，属行业性约束而非绵阳个案[70][72][74]。绵阳依托科研院所深厚的技术积淀与本土头部企业的整机能力，对行业性风险的缓冲能力相对较强，整体风险可控。后续需重点跟踪国防预算执行、军品订单下达节奏以及出口管制政策走向，动态调整经营与投资策略。
展望方面，券商2026年度军工策略建议布局"十五五"，把握新质战斗力、军贸、军转民三条主线，叠加2027年建军百年目标[78]。绵阳在低空经济领域入选四川省首批低空运行管理试点城市、发布全国首个低空安防标准体系建设指南[79]，低空经济研究院于2025年3月揭牌、计划3年攻克不少于30项关键核心技术[82]；四川省目标2027年建成20个通用机场、100个以上垂直起降点，培育3-5家行业领军企业[81]。
综合判断，绵阳军工行业"需求有支撑、供给有优势、风险总体可控"，在国防现代化与军民融合深化的双重驱动下，行业将保持稳中有升的发展态势。建议产业主体持续加大自主可控投入、强化出口合规管理，抢抓低空经济、商业航天、核医疗等新赛道机遇，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，实现更高质量、更可持续的发展。
本报告中的数据与分析观点仅供参考，不构成任何投资建议。读者在引用或决策时请自行核实数据来源与口径。