四川省成都市军工行业深度研究 | 数据期：2025 | 约45000字
2025年全国一般公共预算安排国防支出1.81万亿元，比上年增长+7.2%[1][2]，国防投入的持续扩张为军工行业构筑了长期而稳定的需求基本盘。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》进一步将国防和军队现代化建设列为重要战略部署，强调以高水平科技创新支撑装备现代化，为军工行业在新一轮科技与产业变革中打开了更大的发展空间[3]。在这一宏观背景下，四川省成都市作为全国重要的军工产业集聚区，依托三线建设时期形成的产业基础与持续集聚的院所和企业资源，在航空、航天、军工电子信息等领域形成了突出优势。本报告以2025年为数据期，从产业范围界定、产业链、产业政策、产业情况、发展现状、盈利分析、竞争格局、风险约束、主要企业等维度，对成都市军工行业进行全景式研究，旨在为产业主体把握趋势、识别机遇、防范风险提供系统参考。
成都市军工及航空航天产业已具备千亿级体量。2025年，成都航空航天制造领域产业规模近1,400亿元，规上企业总营收突破1,500亿元，集聚企业超1,000家[15][16]。从空间分布看，青羊区以航空整机与院所资源为依托，2025年航空产业营收约920亿元、约占全省三分之一，金牛区空天全产业链规模突破400亿元，两大集群构成全市航空航天产业的双核主体[17][18]。在区域经济层面，军工相关的装备制造与电子信息已成为成都工业增长的重要拉动力，2025年成都市规模以上工业增加值增长+7.0%，其中装备制造产业增加值增长+16.1%[23]，增速显著高于全市工业平均水平。从全国行业维度看，2025年军工板块整体实现营业收入8,314.93亿元、同比增长+8.44%，归母净利润318.9亿元、同比增长+18.5%，行业整体呈现业绩触底回升态势，为成都军工企业提供了有利的行业景气环境[40]。
成都军工产业以航空、航天、军工电子信息三大门类为核心，形成了"整机与系统集成见长、新域新质赛道活跃"的结构特征。航空整机制造是成都最具标志性的产业环节，中航成飞2025年实现营业收入753.59亿元，作为歼击机与无人机整机研制基地，构成成都军工产业的核心壁垒与全国性名片[41]。无人机是成都差异化优势最突出的细分赛道，2025年无人机制造出口量位居全国第一，大中型固定翼无人机市场占有率全国第一，中无人机与纵横股份分别代表军用与工业无人机的头部力量，2025年营收分别为30.16亿元、6.21亿元，均实现同比扭亏[28][29][20]。商业航天方面，成都已建成覆盖卫星制造、火箭发射、地面设备到运营服务的全产业链体系，2025年产业规模超200亿元，成为最具成长性的新增长极[15]。军工电子信息环节集聚了电科网安、振芯科技、雷电微力、盟升电子等一批代表性企业，在网络安全、卫星导航、微波器件、卫星通信等细分领域保持全国领先地位，为装备信息化与智能化转型提供核心支撑。
在政策支撑上，成都军工产业处于中央与地方政策叠加的黄金窗口期。中央层面，2025年国防支出1.81万亿元、同比+7.2%的预算安排与"十五五"规划建议所确立的国防和军队现代化方向，为军工行业提供了稳定且可预期的中长期需求[1][3]。地方层面，成都市围绕产业建圈强链与"立园满园"行动，先后出台低空经济、卫星互联网、商业航天、无人机等专项政策，青羊区更推出航空产业专项扶持举措，形成了覆盖产业链各环节的政策工具体系。其中，成都明确提出用三年左右时间推动商业航天及关联产业规模达到500亿元，为商业航天赛道的加速扩张锚定了清晰的政策目标[13][53]。综合判断，成都军工产业当前正处于"需求扩张、结构升级、政策护航"的成长期，正从传统装备制造的规模积累阶段，向商业航天、低空经济、卫星互联网等新域新质方向加速跃迁。
第一，产业规模已迈入千亿级，区域地位稳固。2025年成都航空航天制造领域产业规模近1,400亿元、规上企业总营收突破1,500亿元、集聚企业超1,000家，在全国军工版图中位居前列，是四川省先进制造业的重要增长极[15][16]。
第二，整机龙头与院所体系构成核心竞争力。以中航成飞、611所为代表的整机与研发力量，使成都拥有从总体设计、系统集成到总装交付的完整能力，中航成飞753.59亿元的营收体量在全国航空整机制造领域具有举足轻重的地位，这一能力构成外部竞争者难以复制的产业壁垒[41]。
第三，新域新质赛道成为增长主动力。无人机出口量全国第一、大中型固定翼无人机市场占有率全国第一，商业航天规模超200亿元，2025年成都商业航天领域发生投融资事件26起、披露金额超8.17亿元，新赛道正从战略布局期转入放量成长期[20][15]。
第四，行业整体业绩触底回升，但企业间盈利分化显著。2025年军工板块整体营收同比+8.44%、归母净利润同比+18.5%，而成都样本企业中，中无人机、纵横股份实现扭亏，盟升电子营收同比+276.78%创历史新高，同时国光电气、成飞集成等企业仍处亏损状态，盈利分化映射出不同环节的价值创造差异与订单节奏差异[40][39][33]。
第五，政策红利持续释放，产业路径清晰。成都市商业航天三年500亿元目标、低空经济地方政策法规的加快完善，为产业链的规模化扩张提供了明确的政策牵引与制度保障[13][52]。
第六，供应链自主可控纵深推进。以CJ-1000A航空发动机为代表的国产化突破，正在缓解关键装备对进口动力的依赖，为成都航空产业向上游价值链攀升打开空间，但核心元器件与高端材料对外依赖的结构性问题依然存在[51]。
在风险层面，成都军工产业需要重点关注五个方面。一是地缘政治与外部制裁风险，美国实体清单持续扩围、两用物项出口管制体系化升级，对涉及先进技术产品的企业构成直接的经营约束[44][46]；二是军品定价机制改革与审价压降风险，新议价模式可能压缩部分环节的盈利空间[49]；三是订单节奏波动风险，装备采购放量与存量订单交付之间的节奏差，会带来收入确认的阶段性波动；四是核心技术、关键材料与高端器件国产化风险，进口依赖环节在外部环境趋紧下可能成为卡点[51]；五是高端人才竞争风险，新域新质赛道扩张对复合型人才的争夺趋于激烈。
展望2026年及"十五五"期间，在国防现代化、智能化转型、低空经济与商业航天浪潮的多重驱动下，成都军工产业有望延续中高速增长，未来2—3年保持两位数增长具备较强的需求与政策支撑，商业航天、无人机、卫星互联网等新域新质赛道将成为主要的增量来源。面对外部制裁与内部结构性挑战，建议成都军工产业在自主可控能力建设、新域新质赛道布局、区域集群协同联动三个方向重点发力，持续巩固全国重要军工产业集聚区的战略地位。
本报告中的数据与分析观点仅供参考，不构成任何投资建议。读者在引用或决策时请自行核实数据来源与口径。