四川省锂矿行业深度研究 | 数据期：2025 | 约45000字
锂被誉为"白色石油"，是新能源汽车动力电池、储能电池与消费电子产业链的关键原材料。四川省作为全国锂矿资源第一大省，矿石锂资源占全国总量的57%[16]、居全国之首，锂辉石已探明资源储量超500万吨[16]、占全国已探明锂辉石型资源储量的80%以上[17]、总量居亚洲第一，锂资源掌控量占全球11%[26]。2025年，四川锂矿行业在资源开发放量与锂价剧烈波动中交织前行：碳酸锂价格走出"深跌—触底—反转"的V型行情[46]，在产锂矿锂精矿总产能约52万吨[26]，动力电池产量约占全国五分之一[29]，行业正处于"资源红利释放+周期底部反转"的关键窗口。本报告以四川省锂矿行业为研究对象，数据期取2025年完整年度，系统梳理产业范围界定、产业链结构、政策环境、供需运行、盈利状况、竞争格局与重点企业经营情况，为政府产业治理、企业战略决策与市场投资研判提供参考。
从资源家底看，四川锂矿资源禀赋全国领先。截至2025年底，全省保有氧化锂资源量530万吨[13]、位居全国第二，"十四五"期间新增氧化锂资源量283.5万吨[13]。全省锂矿资源高度集中于甘孜州甲基卡（雅江、康定、道孚）与阿坝州马尔康—金川两大成矿带：雅江县已探明2.2亿吨锂辉石资源原矿[12]、306万吨氧化锂资源量[16]，伟晶岩型锂矿资源储量居全球第一；康定市甲基卡已探明储量188.77万吨[17]、为亚洲最大锂辉石矿床；雅江木绒累计查明氧化锂资源量98.96万吨[24]、平均品位1.62%[24]，为亚洲规模最大、国内平均品位最高的伟晶岩型单体锂矿。全国5处超大型锂矿床中4处在四川[17]，四川锂辉石矿开发利用折合碳酸锂量由2023年的2.84万吨[10]提升至2025年的预计7.8万吨[10]，资源开发正从"资源储备"转向"规模化放量"。
从供给侧看，2025年四川在产锂矿项目（甲基卡134号脉、业隆沟、李家沟、党坝）锂精矿总产能约52万吨[26]，上半年全省碳酸锂产量8.8万吨[30]、居全国第二（江西14.7万吨[30]、青海6.8万吨[30]）。从需求侧看，2025年1—9月四川动力电池产量168.1GWh[29]、同比增长49.2%[29]，全年有望突破200GWh、约占全国五分之一；宜宾1—8月动力电池产量110.8GWh[28]、同比增长48%[28]、占全国15%以上[28]，全年预计180GWh、产能利用率超95%[28]。同期四川汽车产量102.4万辆[25]（1—11月，同比增长33.9%[25]），其中新能源汽车26.2万辆[25]、同比增长142.6%[25]，遂宁锂电产业规模达730亿元[21]，下游需求对锂盐形成强劲牵引。
价格方面，2025年碳酸锂走出V型行情：电池级碳酸锂年初约7.7万元/吨[46]，6月下旬触及年内低点5.84万—6.1万元/吨[46]，此后在储能与动力电池需求驱动下持续反弹，11月19日盘中突破10万元/吨[47]，12月17日期货主力合约收盘10.862万元/吨[48]、较年内低点累计上涨84.1%[48]，12月29日国内价格达13.45万元/吨[52]、创2023年11月以来新高。全年价格区间5.84万—13.45万元/吨[46]，较年内低点累计涨幅超120%[52]，价格中枢的剧烈变化直接重塑了产业链利润分配格局。
2025年四川锂矿政策环境呈"国家战略管控+省级产业扶持"双轨格局。新修订的《中华人民共和国矿产资源法》于2025年7月1日施行，锂被列为战略性矿产，矿业权审批与资源管理趋严[55]。省级层面，四川省2025年7月印发《关于深入推进新一轮找矿突破战略行动 促进矿业高质量发展的若干意见》[05]（"矿业新政18条"），明确"推动川西硬岩型锂矿高质量勘查开发"，探索"限定最高报价+方案比选"竞争性出让矿业权[54]。全省已发现矿产136种、查明资源储量矿产100种，8种查明资源量居全国第一、6种居全国第二（含锂矿）[54]。产业政策上，四川将新能源汽车及动力电池等列为重点产业链，宜宾、遂宁为产业链主承载地[06]，力争2027年建成世界级锂电产业基地、全产业链产值超8000亿元[10]。生态环保约束同步趋严，中央第三轮生态环境保护督察整改实行"清单制+责任制+销号制"管理[14]，绿色矿山建设成为矿区开发硬约束。
其一，资源禀赋全国领先，战略地位突出。四川矿石锂资源占全国57%[16]、居全国之首，锂辉石已探明储量超500万吨[17]、占全国80%以上[17]，锂资源掌控量占全球11%[26]，是保障我国锂资源安全供给的核心区域。
其二，供给放量与需求高景气共振，产业规模持续扩张。2025年四川锂精矿产能约52万吨[26]，动力电池产量全年有望突破200GWh[29]，宜宾、遂宁两大基地协同发力，"资源—冶炼—电池"一体化链条日趋完整。
其三，盈利修复呈强分化，一体化与低成本企业占优。天齐锂业2025年营收103.46亿元[31]、归母净利润4.63亿元[31]，扭亏为盈；雅化集团营收85.43亿元[35]、归母净利润6.32亿元[35]、同比增长145.95%[35]；川能动力锂电业务收入占比38.06%[38]、首次成为第一大收入来源；融捷股份净利润同比增长29.52%[37]、毛利率保持50%左右[37]；而盛新锂能受计提影响亏损8.88亿元[34]。高品位锂辉石资源（木绒平均品位1.62%[24]）使四川矿端成本具备优势。
其四，竞争格局"资源为王"，整合并购重塑版图。宁德时代以逾64亿元取得斯诺威德扯弄巴锂矿[39]，盛新锂能拟以12.60亿元收购惠绒矿业剩余股权[41]、实现木绒锂矿全资控股，甲基卡矿区规划采选总规模375万吨/年[39]，竞争焦点由"抢资源"转向"成本+技术+一体化"。
其五，"十五五"放量预期明确，量级跃升在即。四川省"十五五"规划纲要提出加快甲基卡、麦基坦、措拉、德扯弄巴、木绒、党坝等锂矿建设，新增年处理锂精矿200余万吨采选分离能力[53]，预计全省锂产能达50万吨LCE[53]、约占全国25%—30%[53]，2026年被业界视为四川锂矿"放量元年"。
在肯定行业反转趋势的同时，仍需正视四方面风险。一是价格波动风险：2025年碳酸锂价格较年内低点累计涨幅超120%[46]，广期所自12月26日起将最小开仓下单量由1手调整为5手[49]、并对不同合约实施单日开仓量限制，期货市场投机放大短期波动。二是供需再平衡风险：2025年全球锂供给过剩约20万吨[50]，机构对2026年判断分歧明显——华泰证券预计2026年过剩9.1万吨LCE[51]、价格区间8—9万元/吨[51]，而摩根士丹利预警2026年将出现8万吨LCE缺口[52]。三是资源安全与贸易风险：我国对外锂资源依存度仍高达70%[58]、2025年国内锂精矿自给率仅约22%[58]，进口来源集中于澳大利亚（份额约62%）[58]。四是技术替代风险：钠电池原料成本比锂电池低30%—40%[57]，中长期或对锂需求形成替代压力。
展望2026年及未来两年，四川锂矿行业大概率延续"需求驱动、价格中枢上移、供给有序放量"的修复主线。2026年一季度碳酸锂均价约14.9万元/吨[59]、二季度以来升至16万元/吨上下[59]，行业盈利修复在报表端持续兑现；华泰证券判断2026年价格区间8—9万元/吨[51]、2027年有望上涨至12万元/吨[51]。需求端，2025年全球新能源汽车销量达2354.2万辆[31]，2026年储能领域锂需求占总消费量约31%[52]，需求确定性较高。供给端，四川凭借资源与产业链双重优势，有望在"十五五"实现锂产能50万吨LCE的量级跃升[53]，巩固全国锂电产业高地地位。建议加强矿权统筹与绿色开发、推动矿—盐—电池一体化、完善锂渣等环保治理、强化资源战略储备。
关键词：锂辉石、氧化锂资源量、碳酸锂V型反转、锂精矿产能、动力电池之都、"十五五"50万吨LCE[53]、成本+技术+一体化、供需再平衡。
本报告中的数据与分析观点仅供参考，不构成任何投资建议。读者在引用或决策时请自行核实数据来源与口径。