全国工程机械行业深度研究 | 数据期：2025 | 约45000字
工程机械是装备制造业面向施工领域的重要门类，是基础设施、房地产、矿山开采与水利工程建设中提供机械化施工装备的基础性产业，其运行冷暖沿产业链向上下游双向传导，历来被视为观察固定资产投资与宏观景气的先行窗口。我国是全球最大的工程机械生产国与消费市场，行业营业收入在装备制造业主要门类中长期居于前列，据测算2025年全行业营业收入达到8,749亿元、同比增长7.15%[16]，主要产品保有量约909万至988万台、同比增长约6.5%[25]，在全球竞争版图中占有举足轻重的地位。2025年是"十四五"收官之年，也是行业在深度调整后走向修复的关键一年，行业呈现"内需筑底回升、出口延续高增长、利润修复快于营收、电动化加速渗透"的多重特征，增长动能正在由新增投资拉动转向更新替换与结构调整共同驱动。在此背景下，系统梳理行业边界、产业链结构、政策环境、供需运行、盈利质量、竞争格局与主要企业表现，判断未来发展趋势与风险，对于政府产业政策制定、企业战略决策与资本市场研究均具有现实意义。本报告以2025年全年运行数据为基础，围绕上述主线形成对全国工程机械行业的全景式研究判断。
从总量规模看，2025年工程机械行业在经历了此前数年的深度调整后进入修复上行通道。全行业营业收入8,749亿元、同比增长7.15%，较2024年的8,165亿元在基数抬升基础上继续实现正增长[16]；工业总产值同比增长24.8%[16]；利润总额约575亿元、同比增长28.1%，利润增速显著快于营收增速，表明行业增长的质量与效益同步改善[39]。对照"十四五"规划设定的9,000亿元营业收入目标，2025年实际规模已接近目标水平，较"十三五"末2020年的7,751亿元累计增长约12.9%[2]。从贸易结构看，2025年全行业进出口总额627.43亿美元、同比增长13.2%，其中出口601.69亿美元、同比增长13.8%，按人民币计价出口4,303.88亿元、同比增长14.5%[19]，出口占销量的比重持续抬升，海外市场已成为行业重要的增长引擎。行业规模的扩张离不开区域产业集群的支撑，湖南长沙、江苏徐州、山东济宁与广西柳州等工程机械产业基地贡献突出，其中长沙工程机械产业集群2025年规模约2,500亿元、同比增长8%[27]，徐州市工程机械产业规模约1,520亿元、同比增长19%[27]，集群化布局强化了行业在研发、配套与出口方面的整体竞争力。
在产品结构层面，挖掘机与装载机构成行业体量最大的两大品类。2025年挖掘机全年销量235,257台、同比增长17%，其中内销118,518台、同比增长17.9%，出口116,739台、同比增长16.1%[17]；装载机全年销量128,067台、同比增长18.4%[17]。起重机类产品表现分化，汽车起重机19,974台、同比增长1.39%，履带起重机3,415台、同比增长30.1%，随车起重机26,006台、同比增长11.1%，而受房地产施工收缩拖累的塔式起重机仅销售5,178台、同比大幅下滑30.7%[18]。从需求结构看，行业需求的"内需筑底、外需托举"特征明显：2025年全社会固定资产投资491,109亿元、同比下降3.9%，基建投资同比下降2.2%，房地产开发投资82,788亿元、同比下滑17.2%[13][22]，传统内需动能整体偏弱，销量回升主要由设备更新需求与出口共同支撑。在动力技术维度，电动化进程明显提速，2025年电动装载机销量29,769台、同比增长165.3%，装载机电动化率提升至约23.2%[59]，新能源产品正在从政策驱动转向市场驱动。
产业政策是塑造工程机械行业需求节奏与供给结构的关键外部变量。2025年行业运行延续了大规模设备更新政策的主线，国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》明确到2027年工业领域设备投资较2023年增长25%以上[5]；国家发展改革委、财政部联合印发2026年"两新"政策通知，推动消费品以旧换新和设备更新提质增效[7]；工业和信息化部等六部门发布《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出行业营业收入年均增速3.5%、突破10万亿元的目标[8]。在排放与标准层面，非道路移动机械第四阶段排放标准已于2022年12月实施，国二及以下老旧设备面临淘汰与补贴置换[3]；GB/T 8498-2025《土方机械 基本类型 识别、术语和定义》自2025年12月1日起实施，为产品统计与国际贸易提供统一语言[11]；首批7项电动工程机械国家标准于2024年8月发布[9]。综合判断，行业正处于从规模扩张向质量效益升级的发展阶段，"电动化、智能化、国际化"构成中长期主线，设备更新、排放升级与自主可控政策组合决定了需求释放的节奏与结构。
一是行业总量重回历史高位区间。2025年营业收入8,749亿元、利润总额575亿元，营收与利润双增且利润增速显著快于营收，规模扩张与效益改善同步发生[16]。
二是需求结构发生深刻转变。房地产开发投资同比下滑17.2%、基建投资同比下滑2.2%的传统内需动能减弱，挖掘机销量却在更新需求支撑下实现17%的正增长，出口占销量比重超过四成，更新替换与海外市场共同成为行业需求的双引擎[22][29]。
三是行业盈利中枢明显抬升。龙头企业营收与净利润普遍实现两位数增长，三一重工营业收入892.31亿元、同比增长14.73%，归母净利润84.08亿元、同比增长41.18%[31]；徐工机械营业收入首次突破千亿元、达到1,008.23亿元，归母净利润65.72亿元[32]；中联重科归母净利润48.58亿元、同比增长38.01%，国际化与产品结构升级共同改善盈利质量[33]。
四是国际竞争力持续提升。中国已有13家企业进入KHL全球工程机械50强、数量居全球第一，全球CR5约42%，其中卡特彼勒15.9%、小松11.2%、徐工5.4%、三一4.6%[38]；龙头企业海外收入占比普遍升至四成至六成，三一重工国际收入占比约64%、中联重科境外收入占比58.56%[31]，中国企业正由"出口产品"迈向"全球经营"。
五是电动化渗透进入加速期。电动装载机销量同比大增165.3%，新能源渗透率由2025年的12%提升至2026年的14.5%、预计2030年达到27.7%[59]，行业竞争焦点由价格转向电动化、智能化与技术标准。
六是行业竞争仍存在显著的结构性分化。塔式起重机销量同比下滑30.7%、部分细分市场开工率不足，反映房地产相关需求的持续承压[18]；"内卷式"价格竞争侵蚀行业毛利率，行业毛利率从20%的高位回落至个位数区间，20吨级挖掘机三年降价近两成[54]，企业盈利能力的改善依赖出口高增与产品结构升级的共同支撑。
展望未来，行业风险与机遇并存。主要风险方面：其一，房地产市场深度调整仍在延续，房地产开发投资2025年同比下滑17.2%，对挖掘机、塔机等机种的终端需求形成持续压制[22]；其二，价格竞争与应收账款回收压力并存，"增收不增利"的风险仍然存在[54]；其三，国际贸易摩擦加剧，欧盟对华高空作业平台加征20.6%—66.7%反倾销关税、美国钢铝关税政策调整，出口高增长的持续性面临考验[56]；其四，环保排放升级与电动化转型带来持续的技术与成本投入压力[3]。机遇方面，设备更新政策持续发力，2026年超长期特别国债继续支持设备更新，国内挖掘机更新需求预计由2025年的14.3万台提升至2026年的19.5万台[49]；东吴证券预计2025—2028年国内挖掘机需求年均增速可达30%以上、2028年见顶约25万台[60]；出口在"一带一路"共建与全球基建复苏带动下延续增长，2026年1—5月工程机械出口额已达279亿美元、同比增长20.8%[48]。综合判断，2026年行业有望在更新需求释放、出口高增与电动化渗透的共同驱动下延续修复态势，行业由大到强、由制造向智造升级的长期方向明确。
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