全国锂矿行业深度研究 | 数据期：2025 | 约45000字
锂被誉为"白色石油"，是新能源汽车动力电池、储能电池与电子信息产业的关键原材料。2025年，我国锂矿找矿取得重大突破，锂矿储量跃升至全球第二位，全球占比由6%大幅提升至16.5%[11][33]，资源禀赋从"资源相对短缺"转向"资源基础雄厚"。与此同时，2025年也是锂价剧烈波动的一年：电池级碳酸锂价格自年初约7.5万元/吨一路下探，6月下旬触及年内低点5.99万元/吨，此后在需求驱动下持续反弹，年末突破12万元/吨，全年走出"深跌—触底—反转"的V型行情[43][60]。价格中枢的剧烈变化直接重塑了产业链利润分配格局，行业盈利在连续两年承压后于2025年四季度开始修复。
在此背景下，本报告以全国锂矿行业为研究对象，数据期取2025年完整年度，系统梳理产业范围界定、产业链结构、政策环境、需求供给、盈利状况、竞争格局与主要企业经营情况，重点回答三个问题：一是锂矿行业的资源家底与产业规模究竟有多大；二是行业盈利修复的成色与可持续性如何；三是2026年及未来两年行业供需、价格与竞争格局将如何演变。报告综合官方统计、行业协会、主流券商与财经媒体的公开数据，形成对我国锂矿行业现状的全面判断与前瞻展望，为政府产业治理、企业战略决策与市场投资研判提供参考。
从供给侧看，2025年我国基础锂盐产量延续扩张态势，碳酸锂产量达97.6万吨、同比增长39.3%，氢氧化锂产量35.6万吨[26][28]；同期碳酸锂产能升至178万吨，行业整体产能利用率约55%，供给能力远超当期消费[36][30]。为弥补国内硬岩资源加工缺口，2025年我国进口锂矿约775.06万吨，其中澳大利亚占比降至约五成、非洲来源占比升至约四成，进口依存度依然偏高[29]。全年锂盐净进口仍达24.3万吨、出口仅5290吨，国内锂盐供给以自产为主[32]。
从需求侧看，下游应用呈现"动力电池+储能"双轮驱动格局。2025年我国新能源汽车销量达1649万辆、同比增长28.2%，渗透率升至47.9%[58]；动力与储能电池合计产量1755.6GWh、销量同比增长63.6%，其中动力电池装车量769.7GWh、同比增长40.4%，储能电池销量499.6GWh、同比翻倍以上增长[31][64]。在资源与产业版图上，我国已形成江西宜春锂云母、青海盐湖卤水、四川锂辉石三大主产区，其中青海2025年碳酸锂产量16.87万吨、同比增长25.3%[24]，新疆、西藏等新一批锂矿勘查成果加快转化，资源接替与产能布局同步推进。
在产业结构上，我国锂矿行业已形成"资源勘探—矿石开采—锂盐冶炼—电池材料—终端应用"的完整纵向链条，并呈明显的一体化特征。产品结构以碳酸锂与氢氧化锂两大类基础锂盐为核心，其中碳酸锂是磷酸铁锂与三元材料的主要锂源，2025年产量97.6万吨、占比约七成；氢氧化锂因高镍三元电池需求快速增长，2025年产量35.6万吨[26]。从原料路线看，锂辉石提锂、盐湖卤水提锂、锂云母提锂三线并存，成本由低到高依次为盐湖、锂辉石、锂云母，行业成本曲线呈典型的"阶梯状"分布[57]。
龙头企业围绕资源自给率展开差异化竞争：赣锋锂业2025年营收230.82亿元、同比增长22.08%，并完成对马里Goulamina锂矿的全资控股，一体化与全球化布局领先[47][39]；天齐锂业依托澳洲泰利森与国内优质锂辉石资源实现扭亏为盈，2025年归母净利润4.62亿元[49]；盐湖股份凭借察尔汗盐湖低成本提锂优势，2025年净利润84.76亿元、同比增长82%，成为行业盈利标杆[48]。头部企业"资源为王、成本制胜"的特征，构成了我国锂矿行业竞争格局的基本底色。
政策环境方面，2025年成为锂矿行业制度重塑之年。新修订的《中华人民共和国矿产资源法》于2025年7月1日正式施行，将锂列为战略性矿产，从矿业权制度、资源保障与监管体系等方面作出系统性规定，为锂资源勘查开发提供了根本法治保障[01][03]。同年7月，商务部、科技部将提锂相关技术纳入《中国禁止出口限制出口技术目录》，强化了锂提取核心技术的自主可控[16]。地方层面，江西宜春启动存量矿权清理，2025年12月拟注销27宗过期采矿许可证，推动锂资源开发从"粗放扩张"转向"规范整治"[13][19]。工业和信息化部等八部门出台《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，将锂列为重点支持品种[07]。
综合判断，我国锂矿行业当前正处于**周期底部反转与结构出清并行**的关键阶段：一方面，行业经历2023—2024年的深度下行与2025年上半年的价格探底后，盈利在四季度企稳修复，价格V型反转标志着周期拐点初步确立[43]；另一方面，供给侧总体过剩格局尚未根本改变，行业仍处于低成本对高成本的挤出与出清过程之中[60][69]。制度红利（新矿法、找矿突破行动）与市场化出清（产能淘汰、并购整合）双线推进，成为理解当期行业运行的两条主线。
**其一，资源家底实现历史性跃升，战略安全边际显著改善。**2025年初自然资源部宣布我国锂矿储量跃升至全球第二位，全球占比由6%升至16.5%[11][23]。新发现西昆仑—松潘—甘孜世界级锂辉石带、南疆四大盐湖等一批大型矿床，为"资源自主可控"提供了坚实储量基础，也在一定程度上降低了长期对外依赖的战略风险[14]。
**其二，价格走出V型反转，但全年中枢仍处历史中低位。**2025年电池级碳酸锂价格从年初约7.5万元/吨下行至6月低点5.99万元/吨，年末突破12万元/吨，全年波动幅度超过60%[43]；12月碳酸锂期货主力合约较年内低点反弹超80%[65]。价格弹性显著放大，但全年均价仍明显低于2022年高点，行业盈利修复更多依赖"量的增长+成本下降"双轮驱动。
**其三，供需总体仍呈小幅过剩，平衡由"供给主导"转向"需求主导"。**2025年全球锂供给约178万吨LCE、需求约167.8万吨LCE，过剩约10.3万吨[60]；国内碳酸锂产能利用率约55%[30]。过剩幅度较2024年明显收窄，储能需求爆发（2025年国内储能电池销量同比增长101.3%）成为消化增量的关键力量[31]。
**其四，盈利修复呈强分化，低成本资源与一体化企业占优。**15家上市锂企2025年业绩预告中9家盈利[45]：盐湖股份净利润84.76亿元、赣锋锂业16.13亿元、永兴材料6.61亿元、天齐锂业扭亏4.62亿元，而江特电机续亏3.69亿元、盛新锂能因巨额计提增收不增利[48][53]。12家A股样本企业2025年锂盐产量52.09万吨、平均生产成本降至5.27万元/吨[57]，"成本领先"成为穿越周期的核心变量。
**其五，并购整合加速，资源集中度向头部企业收敛。**2025年赣锋锂业以3.427亿美元完成收购Mali Lithium剩余40%股权、全资控股马里Goulamina锂矿，紫金系入主藏格矿业并推动其营利双增，盛新锂能控股四川雅江木绒锂矿（采矿权评估值超80亿元）[39][46][21]。行业从"跑马圈地"转向"强强联合"，竞争焦点由规模扩张转向资源质量与成本控制。
**其六，制度与政策双轮护航，行业进入规范化发展新阶段。**新《矿产资源法》施行、提锂技术出口管制、宜春矿权清理与八部门稳增长方案相继落地，政策组合拳既保障了资源安全与战略自主，也推动行业供给结构优化，为中长期健康发展奠定了基础[01][13]。
在肯定行业反转趋势的同时，仍需正视四方面风险。一是价格波动风险：2025年锂价年内振幅超过60%，期货市场投机行为放大短期波动，广期所2025年12月一度一月五次出手整治违规交易，价格双向波动将长期存在[60][67]。二是供给过剩与出清缓慢风险：产能利用率仍处低位，中信证券提示"供应出清缓慢，锂价或再迎底部考验"，若低价环境下减产执行不力，价格修复可能被打断[69]。三是海外资源与贸易风险：进口锂矿约775万吨、海外占比过半，地缘政治与资源国政策变化可能冲击原料供应安全[29]。四是技术替代风险：钠离子电池在中低端储能领域加速渗透，长期或对锂需求形成一定替代压力[63]。
展望2026年及未来两年，行业大概率延续"供需紧平衡、价格中枢上移"的修复主线。浙商证券判断2026年供需紧平衡趋势强化、碳酸锂价格中枢有望抬升[71]；Mysteel年报展望2026年供需再平衡、价格中枢上移，但需警惕高价格刺激下的产能反弹[60]。2026年一季度A股锂矿行业归母净利润合计118.6亿元、同比大增242%，盈利修复已在报表端兑现[57]。需求端，新能源汽车渗透率突破47.9%后仍具提升空间，储能电池作为第二增长极持续放量（EVTank预计2030年全球锂电池出货量超6TWh），需求确定性较高[58][63]。供给端，低成本盐湖将成为未来争夺方向，高成本产能出清与行业集中度提升并行推进[70]。
**关键词：**锂矿储量全球第二、碳酸锂V型反转、供需紧平衡、产能出清、低成本盐湖、资源一体化、价格中枢上移、储能第二增长极。
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